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醫藥2015年8月報:關注醫藥行業的國企改革

瀏覽次數: 日期:2015年8月26日 12:17

投資要點:
 
  7月份大盤大幅跳水,所有板塊均處于大幅下跌中。其中跌幅相對較小的是農林牧漁、國防軍工板塊,其次是銀行、休閑服務和采掘板塊。在7月份小盤股跌幅比較大,而大盤股的跌幅相對較小。醫藥行業雖然有一定漲幅,但是鑒于中國即將進入老齡社會,再加上醫藥股有業績支撐,投資者還是看好醫藥股,因此醫藥股的跌幅并不大。而且醫藥行業后續也許有利好出臺,投資者仍可看好醫藥行業。
 
  在醫藥子行業中,醫療器械和化學原料藥跑輸滬深300指數。其中,醫療器械跌幅最大。跌幅較小的是生物制品和醫療服務。
 
  個股上來看,漲幅靠前的有江中藥業、上海萊士、康恩貝、中恒集團。在這些漲幅較大的個股中,江中藥業受到跨界發展終現轉機的利好影響,股價大漲34.33%,列漲幅榜第一位。同時,上海萊士受到中期凈利8.33億,同比增380%的利好消息影響,股價大漲30.70%,列漲幅榜第二位。另外,康恩貝受到上半年凈利同比增長50%以上的利好消息影響,股價大漲15.06%,列漲幅榜第三位。處于漲幅榜末端的是常山藥業、江蘇吳中、英特集團、新華醫療。
 
  從估值角度來看,經過前期大幅調整,各行業的市盈率有所下降,不過創業板的估值仍然偏高。國防軍工股的PE比較高,其預測整體法為103.81倍,TTM整體法的PE為168.18倍,TTM整體法其他高于醫藥生物板塊估值的分別是計算機、傳媒、機械設備、綜合、電子等板塊。從排行來看,醫藥股的估值處于前列。雖然醫藥板塊漲幅不大,但估值還是不低。其預測整體法的PE為38.66倍,從TTM角度上來說,醫藥板塊的PE水平在51.06倍,估值相對較高,相對全部A股溢價率超過100%,子板塊估值來看,估值最高的前兩名仍然是醫療服務和醫療器械,另外,估值較高的還有化學原料藥和生物制品。估值較低的是中藥和醫藥商業。
 
  目前A股醫藥上市公司中,有48家具備國企背景,普遍具有資源和品牌優勢,即將展開的國企改革將推動企業加快釋放經營活力。關注國企改革,首先關注是優質型國企,優質型國企已經適應了激烈的市場競爭,并形成了核心競爭力,后期有望進一步做大做強。比如東阿阿膠、華潤三九。其次關注潛力型國企,潛力型國企一般收入、資產規模大,或者具有隱形資源,但是公司治理與盈利模式存在一定缺陷。比如華潤雙鶴。在目前國企改革的大背景下,投資者可以關注這些國企改革。
 

所屬類別: 集團新聞

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